万联证券保荐芭薇股份IPO项目质量评级B级 实际募资0.53亿元较预期大幅缩水 承销保荐佣金率较高

　　（一）公司基本情况

　　全称：广东芭薇生物科技股份有限公司

　　简称：芭薇股份

　　代码：837023.BJ

　　IPO申报日期：2023年6月30日

　　上市日期：2024年3月29日

　　上市板块：北交所

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业

　　IPO保荐机构：万联证券

　　保荐代表人：王梦媛、钟建高

　　IPO承销商：万联证券

　　IPO律师：湖南启元律师事务所

　　IPO审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况：

　　被要求说明发行人拥有较高技术壁垒、是产品备案数量最多的企业之一等表述的依据，是否存在夸大披露的情形；被要求进一步说明公司的创新性特征及是否符合北交所定位；被要求补充披露境外子公司的设立是否履行必要的审批、登记程序，是否符合我国有关境外投资、外汇管理的有关规定，生产经营活动是否符合所在地的相关规定，是否存在违法违规行为；被要求说明公司承接仁和集团低毛利率订单以消化产能的行为是否与公司募投资金预期使用于生产车间建设的目的相矛盾。

　　（2）监管处罚情况：

　　2021年10月15日因违规变更募集资金用途被全国中小企业股份转让系统口头警示；2023年7月6日因权益变动违规被全国股转公司口头警示；2023年8月10日因信披违规被全国股转公司融资并购部出具警示函。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：不扣分

　　2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为629.45天，芭薇股份的上市周期是273天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　芭薇股份的承销及保荐费用为500.79万元，承销保荐佣金率9.43%，高于整体平均数7.71% 。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨180.59%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨83.43%。

　　（9）发行市盈率

　　芭薇股份的发行市盈率为14.20倍，行业均数14.45倍，公司是行业均值的98.27%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资0.95亿元，实际募资0.53亿元，实际募集金额缩水44.33%

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2024年，公司营业收入较上一年度同比增长48.27%，归母净利润较上一年度同比增长10.28%，扣非归母净利润较上一年度同比增长13.75%。

　　（12）弃购比例和包销比例

　　不适用

　　（三）总得分情况

　　芭薇股份IPO项目总得分为67.5分，分类D级。影响芭薇股份评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，报告期内多次因信披违规遭罚，实际募集金额缩水超30%，发行费用率较高。这综合表明，虽然公司短期内盈利能力较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

责任编辑：公司观察