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专题：四大证券报精华　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　中国人民银行上海总部，各省、自治区、直辖市及计划单列市分行，征信中心；国家开发银行，各政策性银行、国有商业银行，中国邮政储蓄银行，各股份制商业银行：

　　来源：华泰期货　　作者： 师橙　　市场要闻与重要数据　　现货情况：

　　来源：华泰期货　　作者： 师橙　　核心观点　　价格方面：本周碳酸锂 主力合约2605呈现 “稳 – 涨 – 爆 – 调 – 升” 的过山车走势，价格突破10万元/吨后加速上行，并顺利突破11万元/吨关口，创近一年新高。尤其是12月16日，江西宜春市自然资源局公示拟注销27个过期锂矿采矿权，导致当天碳酸锂价格逼近涨停。而12月19日，宁德时代枧下窝锂矿进入首次环评信息公示阶段的消息被市场解读为复产进度不及预期，碳酸锂价格再度上扬。本周价格被供应端消息支配上涨，但实际来看两则消息均被过度解读，对市场供需平衡影响有限。

　　来源：华泰期货　　作者： 薛钧元　　粕类市场要闻与重要数据　　期货方面，上周末收盘豆粕 2605合约2735元/吨，环比下跌35元/吨，跌幅1.26%；上周末收盘菜粕 2605合约2323元/吨，环比下跌24元/吨，跌幅1.02%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3080元/吨，环比下跌30元/吨，现货基差M05+345，环比上涨5；江苏地区豆粕现货价格3020元/吨，环比下跌40元/吨，现货基差M05+285，环比xiad 5；广东地区豆粕现货价格3020元/吨，环比下跌40元/吨，现货基差M05+285，环比下跌5。福建地区菜粕现货价格2540元/吨，环比下跌20元/吨，现货基差M05+217，环比上涨4。

　　股指：指数继续震荡，年底波动率可能走高　　上周，A股市场中幅震荡，Wind全A收跌0.15%，日均成交额1.76万亿元。中证1000下跌0.56% ，中证500持平 ，沪深300指数下跌0.28% ，上证50上涨0.32%。期权隐含波动率小幅回升，1000IV收于18.56%，300IV收于16.03%。融资余额周度减少76亿元，至2.475万亿元。基差贴水明显收敛，指数对冲需求小幅增加。

　　钢材：投资增速持续下行，现货供需依然偏强　　螺纹方面，本周全国螺纹产量环比回升2.9万吨至181.68万吨，同比减少37.05万吨；社库环比回落25.7万吨至313万吨，同比增加30.26万吨；厂库环比回落1.26万吨至139.54万吨，同比增加19.26万吨；螺纹表需环比回升5.55万吨至208.64万吨，同比减少30.04万吨。螺纹产量小幅回升，库存降幅有所扩大，表需回升，供需数据偏强。据国家统计局数据，1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，降幅比1-10月扩大0.9个百分点；其中房地产投资同比下降15.9%，降幅比1-10月扩大1.2个百分点；基建投资同比下降1.1%，降幅比1-10月扩大0.6个百分点；制造业投资同比增长1.9%，增幅比1-10月回落0.8个百分点。2025年1-11月，全国累计生产粗钢8.92亿吨，同比下降4.0%；生产生铁7.74亿吨、同比下降2.3%。近期螺纹库存连降十周，库存总量和结构性矛盾均得到明显缓解，多地出现规格断档的现象，对价格走势形成较强支撑。不过近期钢厂盈利逐步回升，部分钢厂生产已有所恢复，如华东地区中天、永钢等钢厂12月下旬资源投放量有所增加，市场预期仍较为谨慎。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。

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12月21日，截至20时，上市公司发布的股份减持公告汇总如下：皓元医药 （688131）股东苏民投君信计划在2025年12月26日至2026年3月25日期间，通过集中竞价方式减持不超过55万股公司股份，约占公司总股本的0.26%。